聊城市鼎利管材有限公司
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2月中国电解铝运行产能3933万吨，开工率为81.3%，运行产能继续回升。据SMM估计，今年一季度国内电解铝复产及新增投产近200万吨，到一季度末，国内电解铝运行产能或将抬升至3960万吨附近，但因为从投产到释放需要一定时间，所以预计这部分产量将在二季度集中释放。
国内外铝市场呈现外强内弱的格局，国内电解铝供应回升是大概率事件，目前运行产能已经出现回升，库存也增至中等水平。但海外电解铝供应依旧处于紧张状态，库存不断创下新低。沪铝大概率正在筑顶，原油价格成为现阶段影响铝价的关键，警惕退去后的回落风险。建议重点关注俄乌战争影响和海外铝库存变化。
现货方面，LME铝现货贴水23.75美元/吨，前一交易日贴水27.5美元/吨。据 SMM讯，伦铝三月均价报3409.26美元/吨，日内上涨159美元，涨幅为4.76%。国内期铝夜盘大跌，日盘开盘继续下探，主力合约在21100元附近止跌，此后时间以震荡反弹收窄夜盘跌幅为主。具体来看，昨日主力合约2204开盘于21825元/吨，日内X高价位21825元/吨，X低21135元/吨，收盘于21735元/吨，较前一交易日收盘价下跌95元，跌幅为0.44%；成交37.8万手，日减10.7万手；持仓16.8万手，日减0.7万手。
铝市呈现外强内弱状态，进口窗口持续关闭。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，但考虑到当前铝价较高或对需求有所抑制，且需关注疫情及北方环保管控方面对下游复工的影响。库存方面，社库数据显示库存出现去化，需关注后续去库力度。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，建议单边上以逢低做多的思路对待。
